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每经编辑|杜宇    

每经评论员 杜宇

10月14日，多瑞医药（SZ301075，前收盘价：42.06元，市值：33.65亿元）披露了控制权变更方案，公司控股股东及实际控制人将变更为王庆太、崔子浩、曹晓兵三名自然人，值得注意的是，新实际控制人并无医药相关从业经验，这使得此次控制权变更充满了不确定性。

从控制权变更的方案来看，西藏嘉康及舟山清畅以32.064元/股的价格转让部分股份，并且王庆太与曹晓兵拟向其他股东发出部分要约收购。这一系列操作完成后，王庆太等三人将成为新的控股股东。值得注意的是，原控股股东还做出了业绩承诺，若未来几年公司业绩未达标，需进行现金补偿。这反映出原控股股东对新实控人带领公司走出困境的期望，同时也显示出公司目前经营业绩面临的压力。

多瑞医药近年来业绩确实不容乐观，2024年营业收入同比下降28.02%，归母净利润亏损0.63亿元；2025年上半年营业总收入和归母净利润也均出现较大幅度的下滑。在这样的背景下，引入新的投资者来取得公司控制权，无疑是一种寻求变革的尝试。然而，新实际控制人分别来自自行车制造、建筑与科技等领域，他们虽然在各自领域有一定的从业背景和资源，但医药行业有其特殊性和复杂性，缺乏医药行业经验可能会成为他们带领多瑞医药发展的短板。

尽管多瑞医药表示此次控制权变更旨在引入认可公司价值及发展前景的投资者，利用其运营管理经验及资源优势助力公司发展，但医药行业与新实控人此前所在的行业差异较大，他们能否成功整合资源，将自身优势转化为公司在医药领域的竞争力，还需要时间来检验。此外，新实控人之间的一致行动协议也值得关注，明确在行使表决权时以王庆太意见为准，这在一定程度上保证了决策的效率，但也可能带来决策过于集中的风险。

总体而言，多瑞医药此次控制权变更是一次大胆的尝试，新实际控制人能否凭借其产业资源与管理经验带领公司走出业绩困境，实现业务转型与价值重塑，还需拭目以待。