北汽蓝谷（600733.SH）2023年半年度报告显示，上半年实现营业收入57.70亿元，和上年同期相比增长65.85%，不过，实现归属于上市公司股东的净昨润为-19.80亿元，仍然为巨额亏损，但亏损有所收窄；上半年扣非归母净利润为-25.12亿元，和上年同期相比却出现了亏损扩大的情况。

上半年，北汽蓝谷的经营活动产生的现金流量净额为-15.80亿元，而上年同期为20.51亿元，净利润亏损较大的同时，现金也大规模流出。由于筹资活动现金有53.35亿元的净流入，截至6月30日，货币资金还有79.56亿元。

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图片来源：北汽蓝谷公告

除了2023年上半年延续了亏损，回顾过去，自2020年北汽蓝谷一路走来每年都是巨额亏损。2020年至2022年各年度实现归母净利润分别为-64.82亿元、-52.44亿元、-54.65亿元，2023年上半年归母净利润又亏了19.80亿元，三年半合计亏掉191.71亿元。

在长期巨额亏损之下，北汽蓝谷需要大规模融资。就在2023年上半年，北汽蓝谷完成了一次向特定对象发行股票，以4.70元/股的发行价格实际发行12.86亿股，实际募得资金的净额为60.30亿元。

根据募资的使用计划，18.09亿元用于补充流动资金，占募资净额的30%；此外，12.45亿元投资于“面向场景化产品的滑板平台开发项目”，20.86亿元投资于“整车产品升级开发项目”，8.90亿元投资于“研发与核心能力建设项目”。其中，整车产品升级开发项目和研发与核心能力建设项目已经以自筹资金预先投入了2.02亿元。

募资投入情况。图片来源：北汽蓝谷公告

此外，2021年北汽蓝谷还实施了一次定向增发。在该次发行股票中，北汽蓝谷以6.93元/股的发行价格向16名特定对象发行了7.94亿股，募得的资金净额为54.50亿元。以上两次定向增发股票，北汽蓝谷合计融得了114.80亿元资金，在一定程度上缓解了巨额亏损所带来的资金压力。

除了发行股票融资，北汽蓝谷还通过大规模的银行借款而获得债务融资。2023年半年报显示，北汽蓝谷的短期借款为56.88亿元，长期借款为42.43亿元，合计99.31亿元，借款规模总体近百亿元。

高额负债也带来了高额利息支出。2023年上半年，北汽蓝谷的财务费用为2.27亿元，其中利息支出达2.59亿元，相当于同期营业利润亏损额19.79亿元的13%，对利润的不利影响也比较明显。

图片来源：北汽蓝谷公告

实际上，北汽蓝谷的银行借款长时间保持百亿以上规模。在2020年初（即2019年年末），北汽蓝谷的短期借款达97.63亿元，长期借款有41.56亿元，此外还有应付债券55.59亿元，彼时的有息负债规模明显高于如今2023年6月末。2020年以后，北汽蓝谷的短期借款逐年下降，长期借款则大多数时间保持在40亿元以上。北汽蓝谷的应付债券在2021年年末大幅减少，余额为10.28亿元，2022年以后余额为零。

北汽蓝谷目前全力打造极狐、BEIJING两大汽车品牌。

根据2023年半年报，上半年极狐在售车型有全地形性能纯电SUV极狐阿尔法T森林版、智能豪华纯电轿车极狐阿尔法S森林版、定位高阶智能驾驶纯电轿车的极狐阿尔法S全新HI版。今年5月，极狐阿尔法S全新HI版正式升级为极狐阿尔法S先行版。上半年，BEIJING汽车的产品阵容中包括EU7、EU5车型。

2023年上半年，北汽蓝谷实现销量35191台，同比增长107%；实现销售收入57.70亿元，同比增长66%。这也是整体上营业收入增长的主要驱动力。

此前，北汽蓝谷于7月3日披露的《子公司2023年6月份产销快报》显示，1至6月的累计产量为4755辆，同比减少21.82%；不过，累计销量不仅远远高于产量，而且也出现了同比大幅增长。仅6月份销量就有11224辆，占上半年累计销量的31.89%，而去年6月的销量为3597辆。

图片来源：北汽蓝谷公告

上半年，北汽蓝谷的极狐品牌新增渠道网点20家，累计运营206家；BEIJING品牌新增26家渠道，升级12家渠道。截至2023年6月30日，共有新能源汽车渠道213家。

另外，半年报还披露，上半年极狐能源板块开展自营超级快充站建设工作，尤其是480kW等级大功率充电桩的布局，截至2023年6月30日，累计建设完成29座，覆盖4省4城。此外，场站向所有电动汽车品牌用户开放。同时，推动全国54万多台优质公共充电桩接入极狐APP，覆盖全国330多座城市。上半年，BEIJING品牌已在全国29个城市建设换电站356座，运营268座。

（文章来源：界面新闻）